Acordo de Subordinação de Créditos Modelo para Brasil

Use um Acordo de Subordinação de Créditos sempre que múltiplos credores estiverem fornecendo financiamento ao mesmo devedor, especialmente quando os empréstimos têm diferentes prioridades ou direitos sobre garantias. Isso ocorre frequentemente em aquisições alavancadas, projetos de desenvolvimento imobiliário e operações complexas de refinanciamento corporativo onde bancos e credores privados estão envolvidos.

Colocar esse acordo em vigor antes do fechamento dos empréstimos é crucial, pois previne disputas custosas entre credores posteriormente. Por exemplo, quando um credor sênior detém direitos de primeiro grau sobre os bens da empresa enquanto credores subordinados ocupam posição de segundo grau, ter regras claras sobre prioridades de pagamento e direitos de execução ajuda todos a evitar litígios se o devedor enfrentar dificuldades.

• Acordos de Cascata de Pagamentos: Definem prioridades rigorosas de pagamento entre credores, especificando quem recebe pagamento primeiro dos recursos do devedor ou venda de ativos
• Acordos de Primeiro Grau/Segundo Grau: Estruturam relações entre credores garantidos com diferentes níveis de prioridade sobre a mesma garantia
• Acordos Sênior/Subordinado: Gerenciam direitos entre credores sênior de bancos e credores juniores de títulos ou financiadores mezzanino
• Acordos de Divisão de Garantias: Alocam diferentes tipos de ativos para diferentes grupos de credores, como estoque para um e equipamentos para outro
• Acordos Unitranche: Combinam múltiplos níveis de financiamento em uma única facilidade enquanto definem privadamente as prioridades dos credores

• Credores Sênior: Geralmente bancos ou credores institucionais que detêm interesses de segurança de primeira prioridade e iniciam a criação do acordo
• Credores Juniores: Detentores de dívida subordinada, credores mezzanine ou obrigacionistas que aceitam menor prioridade de pagamento
• Mutuários Corporativos: Empresas que recebem múltiplas camadas de financiamento de dívida e devem reconhecer o acordo
• Advogados de Financiamento: Redigem e negociam termos entre grupos de credores, garantindo conformidade com legislação civil e insolvência
• Gestores de Empréstimo: Gerenciam distribuições de pagamentos e aplicam direitos dos credores de acordo com os termos do acordo

• Detalhes do Empréstimo: Colete termos de todos os empréstimos existentes e propostos, incluindo valores principais, taxas de juros e datas de vencimento
• Interesses de Segurança: Documente todas as garantias oferecidas a cada credor e suas posições atuais de penhor
• Prioridades de Pagamento: Defina a ordem exata de distribuições de pagamento e arranjos de cascata de caixa
• Direitos de Execução: Especifique a capacidade de cada credor de agir durante inadimplementos ou insolvência
• Disposições de Paralisação: Descrevam períodos que credores juniores devem aguardar antes de exercer recursos
• Regras de Emenda: Estabeleça quais mudanças exigem consentimento de quais grupos de credores

• Seção de Partes: Identificação clara de todos os credores, seus papéis e dados do mutuário
• Prioridades de Penhora: Classificação explícita de interesses de segurança e direitos de garantia entre credores
• Termos de Pagamento: Disposições detalhadas de cascata mostrando ordem de pagamentos e regras de distribuição
• Direitos de Execução: Ações específicas que cada credor pode tomar durante cenários de inadimplemento
• Disposições de Insolvência: Regras para conduta de credores durante processos de insolvência
• Procedimentos de Emenda: Níveis de consentimento necessários para modificar termos do acordo
• Lei Aplicável: Escolha de legislação brasileira e jurisdição para resolução de disputas

Muitas pessoas confundem um Acordo de Intercredores com um Acordo de Compra de Ativos, especialmente em transações de financiamento complexas. Embora ambos os documentos apareçam em grandes negócios, eles servem a propósitos distintos e envolvem relacionamentos diferentes.

• Foco Principal: Acordos de Intercredores gerenciam relacionamentos entre múltiplos credores, enquanto Acordos de Compra de Ativos regem a venda de ativos empresariais entre comprador e vendedor
• Momento de Uso: Acordos de Intercredores permanecem ativos durante todo o período do empréstimo, enquanto Acordos de Compra de Ativos normalmente se encerram após o fechamento da venda
• Estrutura das Partes: Acordos de Intercredores envolvem múltiplos credores e um devedor; Acordos de Compra de Ativos normalmente envolvem apenas um comprador e um vendedor
• Efeito Legal: Acordos de Intercredores estabelecem prioridades de pagamento e direitos de execução, enquanto Acordos de Compra de Ativos transferem propriedade e alocam riscos na venda de ativos